손절 없는 주식 투자는 반드시 실패한다

이 주식을 손절 하지 않고 언제까지 들고 있을 생각인가?

 

"손절 없는 주식 투자는 반드시 실패한다."

이 말을 하면 평범한 투자자들은 누구나 깜짝 놀라며 되물어 온다.

"손절은 마음이 약한 초보 투자자들이나 하는 것이 아닌가요?"

"단기 가격의 변동성에 흔들리지 말고, 기업의 가치와 성장성을 믿고 오랜 기간 기업과 동행해야 한다고 배웠는데요?"

"워렌 버핏은 주식을 10년 이상 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 말라고 말했는데요?"

 

많은 개인 투자자들이 주식의 대가들이 전하는 투자 조언을 단지 수박 겉 핥기 식으로 이해하기 때문에 이러한 오해가 발생한다. 분명 주식은 오랜 기간 보유했을 때 복리의 효과로 큰 수익을 창출 할 수 있는 것이 맞다. 다만 그것은 오직 주식 시장이 가진 진실의 일부분만을 보여줄 뿐이다. 이 글에서는 왜 손절 없는 주식 투자가 어째서 반드시 실패할 수밖에 없는지, 그 이유를 생명체의 진화생물학적 관점과 인류 인지 혁명의 관점에서 설명하도록 하겠다.

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세계 최고의 진화생물학자이자 시카고대학교 명예교수인 제리 코인은 "생물학적 관점에서 효과가 없는 '그릿(Grit)'은 의미가 없다"라고 말했다. '그릿'이란, 한 가지 일에 계속해서 도전할 수 있는 강력한 '끈기', '열정', '노력', '인내'등을 통틀어 지칭하는 용어이다. 진화생물학자들은 지구상의 생명체들이 어떠한 일이 자신의 생존에 도움이 되지 않는다고 판단을 내리면 놀랍도록 빠르게 그만둔다는 사실을 밝혀냈다. 

 

지구상의 생명체는 진화생물학적 관점에서 자신의 생존에 도움이 되지 않는 일이라고 판단되는 일은 빠르게 그만 두고, 포기하고, 회피하고, 후퇴하는 전략을 선택하는 방식으로 살아남아왔다. 그렇지 못한 생명체들, 즉 생존에 도움이 되지 않는 일에 쓸데없이 끈기와 열정으로 에너지를 낭비하는 개체들은 절멸의 길을 걸어갈 수밖에 없었다. 인간 또한 마찬가지였다. 수렵 채집을 하던 시기의 인간은 철저히 생존을 위해 에너지를 보존하고, 생존에 필요하지 않은 일은 하지 않는 동물이었다. 그러나 호모 사피엔스가 인지 혁명을 통해 스토리텔링을 창조해 내는 방법을 깨우치게 된 이후로 모든 상황이 바뀌었다. 인류는 '끈기', '열정', '노력', '인내'와 같은 개념을 창조했고 이에 고귀한 가치를 부여하기 시작했다. 오늘날, 오직 현시대를 살아가는 인간만이 '자기 계발' 판타지를 신성한 복음과 같이 추종하며 지구상의 그 어떤 생명체도 인지하지 못하는 개념인 그릿에 집착한다. 인간은 불가능하다고 여겨지는 것에 도전하고, 역경에 맞서 싸우며 고통을 버텨내고, 억겁의 시간 동안 스스로의 실력을 갈고 닦는 노력을 기울이는 열정에 종교와 같은 신성한 가치를 부여했다.

 

생존에 가장 유리한 길은 생존에 도움이 되지 않는다고 판명된 모든 것을 즉시 포기하는 것이다. 이는 너무나 자명한 이치이다. 비효율적인 일에 낭비되는 자원을 최소화해야 하는 것이다. 그러나 왜 인간은 그만두는 것이 자명해진 경우에도 그만 두지 못하는 것인가? 인간 문명은 포기하는 것을 명예롭지 못한 것, 죽음보다 더 비참한 것으로 폄훼했다. 노력의 대가를 보상받지 못하는 것이 확실한 상황에서도 끝까지 포기하지 않고 계속 매달리는 사람에게 관중들은 환호하며 그를 응원하도록 설계된 것이다.

 

다시 주식 투자의 이야기로 돌아가 보자. 주식 시장은 당신에게 무신경하다. 당신이 얼마나 오랜 기간 종목을 보유하고 있는지, 얼마나 큰 하락폭에 고통스러워하는지, 그럼에도 불구하고 포기하지 않고 강인한 정신력으로 끝까지 버티고 있는지 따위에 대해 전혀 관심을 두지 않는다. 주식 시장에서의 생존, 즉 주식 가격의 상승은 오직 당신이 정답을 고른 경우에만 가능하다. 주식의 보유기간과는 전혀 관계가 없다는 말이다. 만약 당신이 고른 종목이 틀린 선택이었다면 아무리 오랜 기간 보유하고 있어도 절대로 가격이 오르지 않는다.

 

만약 당신이 목표로 하는 결승점이 현재 위치에서 북쪽으로 1 Km 떨어져 있다고 가정하자. 방향을 올바르게 잡아 북쪽으로 향하면 1 Km 만 이동해도 목표에 도달할 수 있다. 반면 방향을 정반대로 잡아 남쪽으로 향한다면, 목표에 도달하기 위해 당신은 지구 한 바퀴를 돌아야 한다. 당신이 엄청난 인내심과 끈기를 가진 사람이라면 그것은 오히려 독이 될 것이다. 잘못된 방향으로 오래 가면 오래 갈 수록, 나중에 늦게 깨달아 후회하는 순간에 더 이상 돌아올 수 없게 되어버릴 것이다. 때로는 인내심과 끈기가 강한 사람이 훨씬 더 불행한 결말을 맞이한다. '인내', '끈기', '열정' 이러한 특성은 장점이 아니다. 때로는 상황에 따라 단점이 된다.

 

성공적인 투자를 위해서는 반드시 내가 투자하려는 주식이 정답인지 오답인지 끊임없이 조사하고 의심해야 한다. 그리고 투자가 실패로 드러나고, 내가 보유한 주식이 정답이 아니었음이 밝혀지는 순간, 반드시 미련 없이 모든 것을 손절하고 나가야 한다. 악에 받힌 인내, 투지, 끈기, 버티기, 이 따위 것들은 당신을 더 큰 실패로 몰아가 반드시 당신을 죽일 것이다. 손절 없는 주식 투자는 반드시 실패한다.